چرا چهره بورس ترسناک شده؟_راسخ

به گزارش خبرنگار اقتصادی خبرگزاری تسنیم، سال ۱۴۰۳ به‌هیچ‌وجه سال مساعد برای فعالان بازار اندوخته محسوب نمی‌شود، تقریباً از اواخر فروردین ماه شاخص کل بورس با ریزشی ۳۰۰هزارواحدی از ارتفاع ۲ میلیون و ۳۰۰ هزار واحدی با ریزشی ۱۳درصدی به نزدیکی‌های ۲ میلیون واحد رسید.

در ادامه نیز اگرچه پچ پچ‌های روی کار آمدن دولت چهاردهم و نگاه مثبت فعالان بازار اندوخته به رویکردهای دولت تازه در خصوص بازار سهام، به‌طور موقت چند روزی جهت رشد شاخص کل شد اما مجدداً بازار سهام داخل روال نزولی شد و شاخص کل بورس مجدد به محدوده حمایتی ۲ میلیون واحد نزدیک شد.

دلایل ریزش بورس چه می بود؟

۱ ـ افت حاشیه سود شرکت‌ها: به‌باور کارشناسان مهم‌ترین علت بنیادی ریزش بورس، افت حاشیه سود شرکت‌ها در سال قبل می بود، در همین جهت چندی پیش رئیس سازمان بورس در مصاحبه‌ای خبرداد: در دو سال قبل بهای همه‌شده شرکت‌ها با دقت به تورم افزایش داشته، اما مقدار فروش شرکت‌ها و درآمدی که محقق می‌کنند به آن شدت افزایش نداشته است. حاشیه سود شرکت‌ها در آخر سال ۹۹ که بالغ بر ۳۴ درصد است در آخرین محاسبات ما به ۱۳ درصد افت یافته است.

گفتنی است فاصله دلار نیما با آزاد و افزایش بی‌قاعده هزینه انرژی و نرخ خوراک، قطعی گاز و قطعی برق از دیگر عواملی می بود که از عوامل افت حاشیه سود شرکت‌ها در سال‌های تازه به حساب می‌آیند.

۲ ـ افزایش نرخ منفعت: اخذ تصمیماتی در قسمت‌های گوناگون بدون در نظر گرفتن اثرات آن بر بازار اندوخته دیگر دلیلی می بود که تبدیل تعمیق رکود بازار در ماه‌های تازه شد، به‌طور مثال هنگامی نرخ سود بانکی توسط بانک مرکزی به بیشتر از ۳۰ درصد افزایش اشکار می‌کند، مشخصاً کف p به e بازار را افت می‌دهد که این کار اثراتی بر بازار اندوخته و این چنین اثراتی بر فراهم مالی بنگاه‌های اقتصادی و اثراتی بر سیستم‌های بانکی دارد.

ملزوم به ذکر است این اثرات در سال قبل بر بازار اندوخته شدید می بود تا حدی که در برخی برهه‌ها نرخ سود بدون ریسک به ۳۶ درصد هم رسیده می بود که تبدیل سختی اراعه در بازار اندوخته و سوق اندوخته‌ها به صندوق‌های درآمد ثابت شد.

نوسان‌گیری از اندوخته‌گذاران خرد این‌بار به‌بهانه تنش‌های سیاسی

با روی کار آمدن دولت چهاردهم و نگاه مثبتی که اکثر فعالان بازار اندوخته به رویکردهای این دولت در روبه رو بورس دارند، به‌نظر می‌رسد حالت بازار سهام در دولت چهاردهم حالت متغیری نسبت به یک سال قبل باشد و عرصه‌های رشد پایدار و منطقی این بازار بیش ازگ ذشته فراهم باشد، از طرفی افزایش پلکانی نرخ نیما، افت نرخ اخزا به زیر ۳۰ درصد و رسیدن قیمت اکثر سهام به محدوده‌های قوی حمایتی سه عاملی می باشند که هم‌اکنون جذابیت‌های بازار اندوخته را نسبت به بازارهای موازی افزایش خواهند داد.

اما با این شرایط به‌نظر می‌رسد عده‌ای تلاش دارند در این چنین شرایطی که بازار سهام به محدوده جذابی رسیده است با تزریق هراس‌های بی نتیجه و متشنج کردن جو بازار، این‌بار به‌بهانه تنش‌های سیاسی از سهامداران خرد نوسان‌گیری کنند و در کف‌های حمایتی با قیمت‌های نازلی سهام شرکت‌های گوناگون را خریداری کنند.

ملزوم به ذکر است بازدید روال طویل مدت بازار سهام، به‌خوبی مشخص می کند که این بازار در طویل مدت مدام بازدهی مناسبی را نصیب سهامداران کرده است و تنش‌ها و التهاب بیرون بازار فقطً تأثیری مختصر‌زمان بر روال مهم بازار داشته‌اند، به این علت به‌نظر می‌رسد سهامداران خرد در این شرایط باید بی‌دقت به التهاب‌سازی‌های سوداگران، با دید اندوخته‌گذاری طویل مدت سهام شرکت‌های بنیادی را نگهداری کنند تا در آینده بازدهی متناسبی را کسب کنند.

انتهای مطلب/+